1.淘汰賽已深化，尾部出清全面加速
整車淘汰競(jìng)爭(zhēng)正在提速，但或?qū)⑾萑氤志脩?zhàn)：當(dāng)前市場(chǎng)頭部集中態(tài)勢(shì)雖已初步顯現(xiàn)，行業(yè)集中度指標(biāo)CR3/10也呈現(xiàn)小幅提升，但頭部企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)“暗流”卻遠(yuǎn)比集中度變化更為激烈。從陣營(yíng)格局來看，新勢(shì)力與民營(yíng)企業(yè)的份額已分別從2023年的3.6%和24.6%上升至2025年的8.8%和33.1%，而外資品牌份額則出現(xiàn)快速下滑。然而，這一趨勢(shì)未必會(huì)持續(xù)放大。隨著合資車企加強(qiáng)與本土供應(yīng)鏈的合作，其在智能化方面的短板有望補(bǔ)足，市場(chǎng)份額或?qū)⒅鸩街沟胤€(wěn)。與此同時(shí)，部分國(guó)有車企在地方資源支持下，積極引入華為等本土智能化方案，也形成了一股不可忽視的區(qū)域力量。多方力量的此消彼長(zhǎng)意味著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在短期內(nèi)難以徹底分出高下。與CR10普遍超過90%的發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)相比，中國(guó)汽車市場(chǎng)的整合仍存較大空間。誠(chéng)然，整車淘汰賽已在穩(wěn)步提速，但由于各方勢(shì)力仍在持續(xù)調(diào)整戰(zhàn)略、彌補(bǔ)短板，這場(chǎng)淘汰賽很可能將陷入持久戰(zhàn)。
零部件多元競(jìng)逐新戰(zhàn)場(chǎng)，舊勢(shì)力的淘汰正在加速：零部件行業(yè)同樣處于劇烈震蕩期，除傳統(tǒng)企業(yè)加速轉(zhuǎn)型外，主機(jī)廠向上游延伸布局，同時(shí)跨界而來的零部件科技新勢(shì)力也在不斷涌入。隨著軟件定義汽車（SDV）和域控制架構(gòu)的普及，許多傳統(tǒng)零部件企業(yè)面臨被車企“價(jià)值邊緣化”的窘境，甚至開始考慮向代工模式轉(zhuǎn)型。與此同時(shí)，大量消費(fèi)電子和家電企業(yè)也憑借其在硬件與智能化方面的優(yōu)勢(shì)切入這一賽道，一時(shí)間令競(jìng)爭(zhēng)格局更顯復(fù)雜。
在這場(chǎng)“混戰(zhàn)”中，有兩類企業(yè)將率先面臨壓力：一類是缺乏長(zhǎng)期戰(zhàn)略定力的企業(yè)。例如，部分外資企業(yè)因資本市場(chǎng)壓力已選擇主動(dòng)剝離業(yè)務(wù)、退出市場(chǎng)。另一類是量過小且融資能力弱的企業(yè)，其難以支撐高強(qiáng)度的研發(fā)投入與價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。我們觀察到，在部分技術(shù)密集型細(xì)分領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)淘汰已引發(fā)格局大洗牌，而并購(gòu)活動(dòng)在資本助推下也日趨活躍，產(chǎn)業(yè)整合正在不斷提速。
經(jīng)銷商集團(tuán)適者生存，結(jié)構(gòu)性退潮已經(jīng)呈現(xiàn)：經(jīng)銷商作為產(chǎn)業(yè)鏈中相對(duì)弱勢(shì)的環(huán)節(jié)，在此輪行業(yè)變革中深刻現(xiàn)出“適者生存”的邏輯。在主機(jī)廠壓庫(kù)、價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)、渠道模式頻繁調(diào)整的背景下，大量經(jīng)銷商不堪重負(fù)。2024年，全國(guó)有超過4,400家4S店退網(wǎng)，相當(dāng)于日均關(guān)閉12家，其中93%為傳統(tǒng)燃油車品牌；而2025年上半年，關(guān)店潮仍未止步。面對(duì)行業(yè)大變局，全國(guó)性多品牌經(jīng)銷商因組織復(fù)雜、管理半徑過大等面臨更大挑戰(zhàn)；相比之下，那些在區(qū)域內(nèi)擁有核心地塊、形成一定品牌集中度的中型經(jīng)銷商，反而憑借其靈活性和本地化優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)波動(dòng)中找到了自己的生存空間，表現(xiàn)出更強(qiáng)的韌性。
2.轉(zhuǎn)型戰(zhàn)正攻堅(jiān)，全鏈能力決勝差距
盡管“反內(nèi)卷”政策正引導(dǎo)行業(yè)走向良性發(fā)展，但由于政策效果傳導(dǎo)存在時(shí)滯，加之新能源與智能化轉(zhuǎn)型仍需持續(xù)高強(qiáng)度投入，中短期內(nèi)全行業(yè)的盈利壓力難以得到根本性緩解。產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入以價(jià)值與效率為導(dǎo)向的攻堅(jiān)階段。在此背景下，無(wú)論是整車廠還是零部件企業(yè)，都無(wú)法再依靠單一產(chǎn)品或技術(shù)實(shí)現(xiàn)效益最大化，競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)正逐步上移至覆蓋研發(fā)、制造、供應(yīng)鏈、交付、用戶運(yùn)營(yíng)、數(shù)字資產(chǎn)管理與資本效率的全價(jià)值鏈體系能力。
研發(fā)能力突破：從快速迭代邁向高質(zhì)量與生態(tài)共創(chuàng)
交付模式革新：產(chǎn)能協(xié)同與智能制造雙輪驅(qū)動(dòng)
資本能力重塑：價(jià)值導(dǎo)向與效率治理同步推進(jìn)
3.國(guó)際化向縱深，出海布局堅(jiān)定落子
中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了“天時(shí)、地利、人和”共同推動(dòng)的國(guó)際化紅利期后，當(dāng)前正面臨多重結(jié)構(gòu)性變化：“低垂果實(shí)”已基本摘盡，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)空前激烈；地緣沖突加劇不確定性，推動(dòng)本地化浪潮興起；競(jìng)爭(zhēng)邏輯已從“產(chǎn)品出海”升級(jí)為“全價(jià)值鏈體系輸出”。在此背景下，短期增長(zhǎng)或?qū)⑦M(jìn)入瓶頸，但羅蘭貝格認(rèn)為，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程大勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，長(zhǎng)期仍將逐鹿全球市場(chǎng)，最終實(shí)現(xiàn)海外銷售千萬(wàn)輛級(jí)的規(guī)模目標(biāo)。2026年將是關(guān)鍵轉(zhuǎn)型年——頭部企業(yè)需穩(wěn)扎穩(wěn)打苦練內(nèi)功，從“出海型企業(yè)”向“真正國(guó)際化運(yùn)營(yíng)企業(yè)”升級(jí)，更是向高地市場(chǎng)深耕突破的攻堅(jiān)年。最終，企業(yè)的全球體系競(jìng)爭(zhēng)力將成為其在全球競(jìng)爭(zhēng)格局的“壓艙石”。
4.技術(shù)戰(zhàn)定勝負(fù)，前瞻突破搶占高地
在汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)演進(jìn)的過程中，技術(shù)領(lǐng)先性對(duì)整車企業(yè)與零部件供應(yīng)商的戰(zhàn)略重要性日益凸顯，其不僅直接決定產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，更將重塑品牌向上突破的路徑，并深遠(yuǎn)影響未來的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。與此同時(shí)，持續(xù)積累的技術(shù)創(chuàng)新能力正助力中國(guó)車企與零部件企業(yè)在全球競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)新位勢(shì)，逐步實(shí)現(xiàn)從“跟隨”到“引領(lǐng)”的轉(zhuǎn)變——以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)全球汽車變革，以中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)定義未來產(chǎn)業(yè)新基準(zhǔn)。
整車廠和零部件企業(yè)圍繞智能化趨勢(shì)將持續(xù)推進(jìn)技術(shù)革新，不斷迭代智能網(wǎng)聯(lián)的前瞻技術(shù)和應(yīng)用落地。同時(shí)，作為“十五五”規(guī)劃的開局之年，2026年也將成為擁有交通場(chǎng)站與物流網(wǎng)絡(luò)等核心資產(chǎn)的交通運(yùn)輸企業(yè)積極布局相關(guān)智能交通和低空技術(shù)的關(guān)鍵階段。
5.資本賽愈關(guān)鍵，并購(gòu)整合重塑格局
汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的盈利能力正普遍承壓。盡管不同細(xì)分賽道表現(xiàn)有所差異，但縱觀2025年，即便是高成長(zhǎng)性的智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域也未能實(shí)現(xiàn)理想的盈利水平，大量企業(yè)仍處于持續(xù)虧損狀態(tài)。我們判斷，2026年行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心將轉(zhuǎn)向資本賽場(chǎng)，企業(yè)之間的較量已不再局限于技術(shù)、產(chǎn)品與客戶，而是進(jìn)一步擴(kuò)展至資本實(shí)力、現(xiàn)金流管理能力與并購(gòu)整合效率等。在行業(yè)周期性調(diào)整與洗牌加速的背景下，資本流動(dòng)性和資金配置效率直接決定著企業(yè)的生存與發(fā)展空間，成為2026年產(chǎn)業(yè)格局重塑的關(guān)鍵變量。
在本輪行業(yè)洗牌中，凈營(yíng)運(yùn)資本與自由現(xiàn)金流的重要性被推至前所未有的高度。
在此背景下，行業(yè)淘汰進(jìn)程加快，并購(gòu)整合逐步成為“資本賽場(chǎng)”中的新高地。
6.AI戰(zhàn)決高下，深度融合沒有退路
人工智能已成為驅(qū)動(dòng)新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)變革的核心力量?！捌?AI”的戰(zhàn)略地位被提升至前所未有的高度，明確的政策導(dǎo)向?yàn)樾袠I(yè)注入了強(qiáng)勁動(dòng)能與發(fā)展信心。過去一年，生成式AI（GenAI）已展現(xiàn)出商業(yè)化潛力。在數(shù)據(jù)與算力逐步完善的基礎(chǔ)上，產(chǎn)業(yè)已圍繞GenAI挖掘出多個(gè)高價(jià)值場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)顯著的“降本增效”?；诹_蘭貝格項(xiàng)目實(shí)踐，部分場(chǎng)景中GenAI已帶來30%-50%的效率提升。2026年將成為這些場(chǎng)景規(guī)?；涞?、驗(yàn)證商業(yè)模式的關(guān)鍵一年。在這場(chǎng)效率競(jìng)賽中，誰(shuí)能率先實(shí)現(xiàn)AI的規(guī)模化部署，誰(shuí)就將在成本端占據(jù)戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。AI對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)的賦能并非局部?jī)?yōu)化，而是一場(chǎng)貫穿產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)制造、營(yíng)銷服務(wù)與內(nèi)部管理的全價(jià)值鏈深度重塑。
我們必須認(rèn)識(shí)到，AI的全面推進(jìn)絕非單純的技術(shù)部門職責(zé)，而是關(guān)乎企業(yè)全局的“一把手工程”。
縱觀全局，AI不是“選擇題”，而是關(guān)乎未來生存與發(fā)展的“必修課”。
