價(jià)格高位運(yùn)行 后市風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)——2008年3月橡膠市場綜述及后市展望
今年以來, 美元的大幅度貶值，刺激全球油價(jià)急劇上漲，從而支持橡膠價(jià)格高位運(yùn)行。由于1季度各類橡膠進(jìn)口水平明顯提高，今后國內(nèi)產(chǎn)量也將有較多增加，以及國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長同步減速，導(dǎo)致消費(fèi)力度減弱。受其影響，橡膠后市行情寬幅震蕩風(fēng)險(xiǎn)很大，一定要引起高度重視。
一、資源供應(yīng)繼續(xù)加速
進(jìn)入3月份后,橡膠資源供應(yīng)繼續(xù)加速。據(jù)中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心測算，3月份全國橡膠新增資源量約為54萬噸，比上月增長42%，比去年同期增長15.4%。1—3月累計(jì)，橡膠新增資源量在138萬噸左右，增長11.6%。其中3月份天然橡膠新增資源量約為21萬噸,同比增長40%;合成橡膠新增資源量為33萬噸,增長3.7%。
2008年1—3月全國橡膠新增資源情況
|
名稱 |
單位 |
3月 |
同比% |
1-3月 |
同比% |
|
天然橡膠 |
萬噸 |
21.0 |
40.0 |
52.0 |
30.0 |
|
合成橡膠 |
萬噸 |
32.87 |
3.7 |
85.99 |
2.2 |
|
合計(jì) |
萬噸 |
53.87 |
15.38 |
137.99 |
11.57 |
國內(nèi)生產(chǎn)情況
進(jìn)入3月份后，在高價(jià)格的刺激下，國內(nèi)天然橡膠小面積開割，估算前3個(gè)月產(chǎn)量約為3萬噸，比上年有所增加。
合成橡膠產(chǎn)量大幅增長。據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月份全國合成橡膠產(chǎn)量19.92萬噸，比上月增長28.3%，比去年同期增長13.1%。1—3月份累計(jì)，合成橡膠產(chǎn)量大約51萬噸，增長1.2%。
境外進(jìn)口情況
今年1季度，全國橡膠進(jìn)口量，尤其是天然橡膠進(jìn)口量有較多增加。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，3月份全國進(jìn)口各類橡膠31萬噸，比上月增長36.3%，比去年同期增長18.7%。1—3月份累計(jì)，進(jìn)口各類橡膠84萬噸，增長18%，明顯高出上年水平。
橡膠進(jìn)口構(gòu)成中，3月份進(jìn)口天然橡膠18萬噸，比上月增加5萬噸，去年同期增長38.5%；進(jìn)口合成橡膠13萬噸，環(huán)比增長33.8%，同比下降8%。1—3月份累計(jì)，進(jìn)口天然橡膠49萬噸，同比增長30.8%；進(jìn)口合成橡膠35萬噸，增長3.8%。
單位：美元/噸 2008年1—3月全國橡膠進(jìn)口量值表
|
名稱 |
單位 |
3月 |
1—3月 |
累計(jì)同比% | |||
|
數(shù)量 |
平均金額 |
數(shù)量 |
平均金額 |
數(shù)量 |
金額 | ||
|
天然膠 |
萬噸 |
18 |
2502 |
49 |
2340 |
30.8 |
79.8 |
|
合成膠 |
萬噸 |
12.95 |
2424 |
34.97 |
2375 |
3.8 |
28.7 |
|
合計(jì) |
萬噸 |
30.95 |
83.97 |
18.0 |
注：天然橡膠與合成橡膠的進(jìn)口量和進(jìn)口金額中均含乳膠
二、消費(fèi)力度有所減弱
今年1季度，全國經(jīng)濟(jì)（GDP）增長10.6%，比上年同期回落了1.1個(gè)百分點(diǎn)；同期輪胎外胎出口同比增長6.2%，回落了18個(gè)百分點(diǎn)。3月份全國汽車產(chǎn)量同比增長15.8%，增速比去年同期回落了2個(gè)百分點(diǎn)。受其影響，國內(nèi)輪胎等橡膠產(chǎn)品生產(chǎn)情況不太理想。據(jù)統(tǒng)計(jì)（國家統(tǒng)計(jì)局口徑），3月份全國輪胎產(chǎn)量（含各種外胎，下同）4796.53萬條，僅比去年同期增長1.4%，增長水平急劇回落。1—3月份累計(jì)，輪胎產(chǎn)量12886萬條，增長9.6%。其他橡膠制品增長水平也有回落 。綜合測算，全國橡膠消費(fèi)力度減弱。
三、市場價(jià)格大幅跌落
國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速雙雙減緩，以及進(jìn)口量的明顯增多，終于對(duì)橡膠行情產(chǎn)生了一定的利空影響，3月份國內(nèi)橡膠價(jià)格大幅下跌。據(jù)測算，2008年3月份全國銷區(qū)天然橡膠（SCR5）現(xiàn)貨均價(jià)為22742元/噸，環(huán)比下跌3.25%；產(chǎn)區(qū)天然橡膠（SCR5）現(xiàn)貨均價(jià)為22863元/噸，環(huán)比下降0.94%。盡管如此，國內(nèi)天然橡膠價(jià)格仍然高位運(yùn)行，與去年同期相比，銷區(qū)和產(chǎn)區(qū)天然橡膠（SCR5）現(xiàn)貨均價(jià)分別上漲9.38%和12.96%。
2008年3月銷區(qū)國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)膠SCR5現(xiàn)貨成交價(jià)格 單位：元/噸
|
銷區(qū) |
現(xiàn)貨成交價(jià)格 |
環(huán)比% |
同比% |
|
華北地區(qū) |
22835 |
-3.27 |
9.64 |
|
華東地區(qū) |
22578 |
-3.79 |
8.7 |
|
華南地區(qū) |
22666 |
-2.86 |
9.58 |
|
東北地區(qū) |
22887 |
-3.09 |
9.6 |
|
全國平均價(jià)格 |
22742 |
-3.25 |
9.38 |
2008年3月產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)膠SCR5現(xiàn)貨成交價(jià)格 單位：元/噸
|
產(chǎn)區(qū) |
現(xiàn)貨成交價(jià)格 |
環(huán)比 % |
同比% |
|
海南產(chǎn)區(qū) |
22802 |
-- |
14.87 |
|
云南產(chǎn)區(qū) |
22923 |
-0.68 |
11.11 |
|
全國平均價(jià)格 |
22863 |
-0.94 |
12.96 |
合成橡膠價(jià)格環(huán)比跌落。據(jù)測算，3月份全國丁苯橡膠銷區(qū)平均價(jià)格為19185元/噸，比上月下降0.4%，同比上漲14.6%；順丁橡膠銷區(qū)平均價(jià)格為22783元，環(huán)比下降1%，同比上漲28.3%。
2008年3月份丁苯橡膠銷區(qū)市場價(jià)格 單位：元/噸
|
銷區(qū) |
市場價(jià)格 |
環(huán)比% |
同比% |
|
華北地區(qū) |
19150 |
-0.52 |
14.67 |
|
華東地區(qū) |
19175 |
-0.3 |
15.23 |
|
華南地區(qū) |
19325 |
-0.73 |
13.54 |
|
東北地區(qū) |
19088 |
-0.06 |
15.09 |
|
全國平均價(jià)格 |
19185 |
-0.4 |
14.63 |
2008年3月份順丁橡膠銷區(qū)市場價(jià)格 單位元/噸
|
銷區(qū) |
市場價(jià)格 |
環(huán)比% |
同比% |
|
華北地區(qū) |
22644 |
-1.04 |
28 |
|
華東地區(qū) |
22538 |
-1.65 |
27.26 |
|
華南地區(qū) |
23338 |
-0.62 |
29.44 |
|
東北地區(qū) |
22613 |
-0.75 |
28.34 |
|
全國平均價(jià)格 |
22783 |
-1.02 |
28.26 |
四、后市行情風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)
總體來看，今年1季度中國橡膠需求依然旺盛，美元貶值和原油高漲推動(dòng)市場行情高位運(yùn)行，尤其是價(jià)格跌落后再次反彈，引發(fā)市場風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)顯現(xiàn)，需要引起我們的關(guān)注。
首先是世界經(jīng)濟(jì)增長的放緩。近一段時(shí)期以來，美國經(jīng)濟(jì)衰退和世界經(jīng)濟(jì)減速局面有進(jìn)一步惡化的趨勢(shì)。國際權(quán)威機(jī)構(gòu)多次下調(diào)了世界經(jīng)濟(jì)增長數(shù)值。最近的預(yù)測表明，世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退的幾率達(dá)到了25%。美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司分析資料表明，由于燃料價(jià)格上漲、貸款緊縮影響需求，今年美國汽車銷量將降至1490萬輛，為1995年以來最低。不僅如此，失業(yè)增加和通貨膨脹還使得消費(fèi)者壓縮機(jī)動(dòng)車行駛，減緩了存量機(jī)動(dòng)車的輪胎消費(fèi)。受其影響，中國輪胎等橡膠制品的出口將明顯減速。比如今年1季度的輪胎出口(海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)）增速僅為6.2%，就比上年同期回落了18個(gè)百分點(diǎn)。其中2月份的出口量還出現(xiàn)了負(fù)增長。在目前中國橡膠消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，出口需求要占到總消費(fèi)量的3成以上，。輪胎等橡膠制品出口量增速的減慢，無疑會(huì)對(duì)中國橡膠消費(fèi)產(chǎn)生很大抑制。
其次是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的減速。1季度的宏觀數(shù)據(jù)表明，中國經(jīng)濟(jì)增速也在回落。權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，一季度我國GDP增長10.5%， 全年經(jīng)濟(jì)（GDP）增速將減緩到9.5%左右，比上年大約回落2個(gè)百分點(diǎn)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長水平的回落，也會(huì)對(duì)旺盛的橡膠消費(fèi)形成負(fù)面影響。
第三是人民幣的快速升值。今年以來，人民幣升值速度明顯加快，一度突破了整7關(guān)口。預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)升值，全年升值幅度可以達(dá)到10%。人民幣的大幅升值，勢(shì)必降低各類橡膠的進(jìn)口成本，拖累國內(nèi)橡膠行情的上漲勢(shì)頭。
最后產(chǎn)膠量的大幅增加。近些年來，在高價(jià)位的刺激下，中國及東南亞地區(qū)天然橡膠種植面積急劇增加。比如云南西雙版納地區(qū)的值膠數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過官方公布的數(shù)據(jù)。自本世紀(jì)初開始增加的膠樹部分進(jìn)入了開割。如果今年不出現(xiàn)嚴(yán)重的自然災(zāi)害，預(yù)計(jì)全年天然橡膠產(chǎn)量有望繼續(xù)大幅增長，很有可能達(dá)到或突破80萬噸（包括到境外種植并流入境內(nèi)加工的產(chǎn)量）。
由于上述三個(gè)方面的影響，從而使得今年價(jià)格的上漲與以往的宏觀背景的明顯不同。雖然美元的持續(xù)貶值不斷推高橡膠價(jià)格，但供求關(guān)系向過剩方向的得改變，人民幣加快升值引發(fā)進(jìn)口成本的對(duì)沖，都有可能以更強(qiáng)的力度壓抑市場行情的楊升。因此價(jià)格寬幅震蕩的風(fēng)險(xiǎn)很大，一定要引起高度重視。
