國內炭黑行業(yè)的整合和發(fā)展分析
發(fā)布時間：2011/12/11 作者: 江西黑貓?zhí)亢诠煞萦邢薰究偨浝? 陳文星 來源: 中國橡膠網
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一、 對中國炭黑行業(yè)所處發(fā)展階段的判斷
管理學上對行業(yè)的發(fā)展階段大體上可以分為四個期間：起步期、發(fā)展期、成熟期和衰退期。
我們認為中國炭黑行業(yè)已經進入發(fā)展期的晚期或成熟期的早期。主要的特征有下面幾點：
1、行業(yè)需求仍保持一定速度的增長，但增長幅度明顯放緩。2、行業(yè)整體盈利水平下降，競爭日益激烈，小企業(yè)經營困難，行業(yè)集中度穩(wěn)步提升。3、以大中型企業(yè)為推動的行業(yè)技術裝備水平、環(huán)保水平、管理水平、綜合利用水平、質量水平快速提升，行業(yè)進入門檻進一步提高。
對于中國炭黑行業(yè)什么時候進入成熟期，我們大膽假設了幾個條件：
1、炭黑年產銷量達到600萬噸；2、出現(xiàn)2-3家年產銷量超過100萬噸的大型企業(yè)，行業(yè)前5名市場占有率超過60%；3、年炭黑出口量比重達到20%以上。
二、 基于行業(yè)發(fā)展所處階段對擴張模式的分析
基于上述對中國炭黑處于所處階段的判斷，我們認為未來3-5年國內炭黑企業(yè)的擴張模式為：大中型企業(yè)將以與上下游企業(yè)合作，新建產能，搶占市場為主；國內炭黑企業(yè)間的合作、兼并重組將停留在小范圍或局部市場；外部進入者可能成為影響行業(yè)格局的重大因素。而行業(yè)性的并購重組時機尚需要到行業(yè)進入成熟期后才能到來。
（一）合作模式
國內汽車和輪胎行業(yè)經過2009和2010年兩年的爆發(fā)性增長后，增長速度會在明顯下降后恢復到正常的增長軌道，中國仍將是世界炭黑需求增長的最主要的市場。大中型炭黑企業(yè)為了搶占市場，將主要采取“貼近資源或者貼近市場”的模式新建產能，與原料油供應企業(yè)建立穩(wěn)定的原料供應保證，與輪胎企業(yè)建立戰(zhàn)略合作。
（二）國內行業(yè)內的整合
國內炭黑行業(yè)的整合仍將靠市場的自我調整，整合將在小范圍或局部市場進行。主要原因是戰(zhàn)略的互補性不強，資產價格較高，整合成本過高。
（三）外部整合
近兩年，從國際市場上來說德固薩、哥倫比亞剛被重組，并對中國市場虎視眈眈；國內市場也有一些如焦化企業(yè)、輪胎企業(yè)來發(fā)展炭黑業(yè)務。這些新進入者可能會基于對中國炭黑行業(yè)發(fā)展的判斷和分析而采取合作、兼并，對行業(yè)競爭格局產生重大影響。
三、 并購重組操作過程要注意的幾個方面
結合黑貓?zhí)亢谶@幾年的擴張中的經驗和教訓，我們認為并購重組中應做好“四個準備”和把握“三個原則”。
（一）四個準備
1、人才準備
國內的炭黑企業(yè)嚴格意義上來說都是中小企業(yè)，而炭黑行業(yè)又是個小行業(yè)，所以基本上每個企業(yè)都存在人才不足的問題。并購重組別的企業(yè)，首先就面臨人才輸出的問題，包括管理、生產技術、財務、營銷方面的人才。因為被并購的企業(yè)所處的經營環(huán)境、管理模式、員工構成、企業(yè)文化等方方面面和自己的企業(yè)肯定會有非常大的不同；人才準備不充分，就不能很快的完成并購后的整合，就會對企業(yè)造成重大的損失。企業(yè)并購案例中成功的不足30%，而70%的失敗案例中，因為整合不成功造成的失敗的比例高達80%。
2、技術準備
國內炭黑企業(yè)技術裝備水平、原料保證條件、工藝技術參數(shù)、客戶質量要求都有較大的不同，肯定和原企業(yè)的技術應有各有特點，所以在技術必須做好準備，一是準備快速的消化被并購企業(yè)的技術特點，二是是準備快速的完成原企業(yè)對被并購企業(yè)的技術嫁接。
3、資金準備
需要準備的資金包括收購資金（支付給轉讓方）、技術改造資金、流動資金（包括產品庫存和鋪貨、原料油款），另外尚需要準備10%的周轉資金，10%的應急資金。
同時，需要就重組方或有債務進行充分的調查和評價，并與銀行或其他債權人進行充分溝通，可能存在收購后債權人要求提前償還或者到期后無法續(xù)貸的風險。
4、模式準備
充分分析和梳理重組對象的管理現(xiàn)狀和管理模式，尤其注意對財務管理、內部控制、采購管理、銷售管理的重組和建立，保證控制力。
（二）三個原則
1、吃小不吃大
“蛇吞象”的并購很吸引別人的眼光，中國最近幾年發(fā)生了好幾起“蛇吞象”的并購案例，如TCL并購湯姆遜和阿爾卡特，臺灣明基并購西門子手機業(yè)務，聯(lián)想并購IBM，吉利并購沃爾沃，讓國人熱血沸騰。但是結果怎么樣了？TCL并購后連續(xù)幾年巨虧,成為并購失敗的典型；2005年明基收購西門子手機業(yè)務，一年后，明基董事長公開承認，收購西門子手機部門讓明基虧損8.4億歐元，收購已被證明失?。宦?lián)想至今為止也尚未實現(xiàn)“1+1〉2”的愿景，退居幕后的柳傳志不得不再次出山幫聯(lián)想渡過難關。蛇吞象式收購，也被稱為“刀尖上的游戲”，成功的基本沒有，我們要牢牢記住“蛇吞象”前面還有四個字——“貪心不足”，建議并購對象的產能或規(guī)?？刂圃谧约阂?guī)模的50%以下。
2、吃熟不吃生
無論合作還是并購，都要選擇自己熟悉的行業(yè)，熟悉的企業(yè)，特別是熟悉的人。
3、吃盈不吃虧
并購對象的選擇應該選擇能正常經營，能盈利的企業(yè)。
10年前，誰做炭黑都賺錢，現(xiàn)在不賺錢了，別人土生土長的都不賺錢，你能賺錢嗎？選擇能盈利的企業(yè)作為并購對象，至少這潭水的底你是能看清的。
歸納語：合作、并購和重組是每個行業(yè)發(fā)展成熟的必然趨勢，中國炭黑行業(yè)已經成為世界炭黑行業(yè)的主戰(zhàn)場，即將到來的整合必然是猛烈和復雜的。
《三國演義》曹操在煮酒論英雄的時候說：“龍能大能小，能升能隱；龍之為物，可為世之英雄”。所以我們要以一種積極的心態(tài)來迎接炭黑行業(yè)的整合，做到“有舍有得，知進知退”，積極的參與其中，為做大做強中國炭黑行業(yè)做出積極的貢獻。
最終總結一句話——大事想透徹、小事做到位！
